«Сейчас в тренде проекты, связанные с сообществом и улучшающие криптовалютную инфраструктуру, потому что такие проекты также являются драйвером роста и для валют»

Евгений Дубовой, управляющий партнер Simdaq

4. На данный момент в активной фазе находятся более 400 ICO-проектов. Принять решение, в какой из них вкладывать, действительно непросто. Однозначно можно признать, что бум токенов, связанных с некоторой формой собственности вроде акций, прошел. Многие инвесторы вложились в такие токены и теперь имеют на руках большое количество неликвидных активов. Такая инвестиция если и принесет выгоду, то только на очень длинном плече.

С учетом того, что сами криптовалюты показывают кратный рост, вкладывать сейчас в equity-токены на долгий срок смысла нет. Напротив, сейчас в тренде проекты, связанные с сообществом и улучшающие криптовалютную инфраструктуру, потому что такие проекты также являются драйвером роста и для валют. В частности, так как буквально каждый участник криптовалютного рынка имеет дело с биржами, популярность набирают проекты, связанные с трейдингом, среди которых наша платформа Simdaq.com.

При выборе проекта также важно обратить внимание на модель токена и как он используется в проекте. Если в принципе без токена вполне можно было бы обойтись, заменив его на традиционные платежные средства, то такой проект лучше обойти стороной. В целом нужно трезво оценить пользу от проекта для сообщества, объем рынка и команду, которая исполняет проект. Важно, чтобы в команде были специалисты на стыке всех технологий, необходимых для реализации проекта. Опыт в проведении краудсейла будет дополнительным преимуществом.

«Многие проекты используют ICO как облегченную версию IPO, то есть выпускают токены как альтернативу ценным бумагам, пользуясь отсутствием регуляторного контроля в этом сегменте»

Альберт Ибрагимов, основатель и гендиректор блокчейн-проекта xChainge

4. Лучше всего вкладывать деньги в технологические стартапы, ICO, которые предполагают использование блокчейна или решают проблемы экосистемы. А проблем в блокчейне на самом деле очень много, начиная от скорости транзакций и заканчивая прорехами в безопасности инфраструктуры и неполной анонимности.

Все попытки использовать технологии блокчейна в реальном секторе пока выглядят преждевременными и необоснованными. Нужно с максимальной осторожностью относиться к проектам, связанным с реальным сектором, обеспеченным реальными активами. Мы сами планировали запускать токен, обеспеченный активами в реальной экономике, и понимаем, с какими рисками для инвесторов связано участие в таких ICO. Зачастую проекты в реальном секторе запускают токен только для того, чтобы была возможность провести ICO и привлечь деньги инвесторов, в то время как в самом проекте блокчейн попросту не нужен.

Многие проекты используют ICO как облегченную версию IPO, то есть выпускают токены как альтернативу ценным бумагам, пользуясь практически полным отсутствием регуляторного контроля в этом сегменте. Чтобы избежать таких ICO, смотрите на команду, которая реализует блокчейн-проект. Смотрите на саму суть проекта – реальные ли бизнес-задачи решает проект или проблема выдумана фаундерами, находит ли цель проекта какой-то отзыв у участников блокчейн-сообщества и, в частности, у человека, который принимает решение об инвестициях. Не верьте большим бонусам, потому что если проект дает бонус в 50-70% от цены токена на старте ICO, то это говорит о том, что цена токена в итоге значительно просядет, а сам проект соберет меньше денег, чем задумывалось, и не факт, что их хватит фаундерам на то, чтобы в полной мере реализовать проект.

«Нужны нормы, которые бы унифицировали терминологию и понятия рынка криптовалют. Также нужна унификация оценки криптовалют/ICO»

Алексей Королюк, генеральный директор REG.RU

1. Любая технология обладает цикличным методом выхода на рынок. Понимая это, о криптовалютах, распространенных сейчас, можно сказать, что это первая стадия их развития. Это еще не кристаллизованный вид технологии и есть лишь предположения о том, какая именно валюта доживет до среднесрочной перспективы. В краткосрочной перспективе это спекуляционный инструмент. Для профессионалов, которые принимают для себя сверхрисковые стратегии, это интересная рыночная возможность.

2. Инструменты доверия, базирующиеся на технологиях, – это основа интернета. Я уверен, что криптографическая проекция форм доверия, к которой относится блокчейн, будет востребована во многих отраслях. И особенно там, где доверие является самоценностью. В доменной индустрии вопрос доверия остро не стоит. Поэтому в перспективе применение блокчейна в индустрии мы больше связываем с маркетинговыми целями, нежели с практическими.

3. Чем выше требования в проекте к доверию, тем выше возможность и обоснованность в применении блокчейн-технологий.

Ключевым участником социального капитала доверия являются государство и его институты. Безусловно, именно они могут стать первым интересантом подобных механизмов. Вторым в моем рейтинге идет банковский сектор. А завершают его проекты, связанные с выживанием человечества: медицина, производство и поставка лекарств, безопасность потребления продуктов питания и т.п.

4. Мой ответ покажется удивительным для многих, но я отвечу, что в данный момент цикла развития ICO как инструмента – ни в какие. Для тех людей, которые еще не работают на общепринятых мировых биржах, торгующих ценными бумагами, я бы посоветовал для себя открыть этот мир, который хорошо отрегулирован и понятен. Он не несет в себе столько рисков, как несет мир ICO. А вот профессиональные инвесторы, познавшие в своей работе и крах доткомов, и игру в ГКО, возможно, захотят повысить градус. Но это уже другая история и другие цели.

5. Прежде всего нужны нормы, которые бы унифицировали терминологию и понятия рынка криптовалют. Также нужна унификация оценки криптовалют/ICO. Все это понадобится для создания правовой основы и последующего правоприменения. Это позитивно повлияет на упорядочивание отношений между участниками отрасли.

«Наиболее перспективными сферами внедрения технологии блокчейна являются финансовый сектор, государственное управление и сфера здравоохранения»

Степан Морозов, старший научный сотрудник Межкафедральной лаборатории финансово-экономических исследований факультета финансов и банковского дела РАНХиГС

1. Криптовалюты до настоящего времени считаются высоковолатильными и, соответственно, высокорискованными активами. Подобного рода активы могут создать предпосылки к росту социальной напряженности, вызванной колебаниями курса.

Также стоит отметить, что подобного рода эмиссия «финансовых» активов порождает дополнительный доход от эмиссии и присваивается эмитентом на праве собственности. Ведь, выпуская криптоактив, эмитент самостоятельно задает первоначальную цену, которая впоследствии определяется спросом на нее. Затраты на эмиссию выпуска незначительны и в основном определяются затратами на организацию выпуска, электроэнергию и вычислительные мощности. В этой связи возникает дополнительный доход как разница между номинальной стоимостью выпуска криптоактива и вышеуказанными затратами.

Аналогом такого дохода в отношении проведения политики центральных банков является такое понятие, как «сеньораж». В свою очередь, деятельность центральных банков по выпуску денег в обращение не направлена на получение дохода. Современные эксперты считают, что эмиссия в размерах сверхуровня, необходимого для функционирования экономики, приводит к инфляции. Обратной стороной процесса может послужить бесконтрольный выпуск значительного количества криптоактивов, что может породить торговый и финансовый дисбаланс.

В этой связи является необходимым наднациональное регулирование обращения криптоактивов. Ведь в настоящее время эти активы не имеют законодательных границ и не отнесены к какому-либо правовому полю.

2. Несомненно, технология «будущего» помогает решать ряд вопросов, связанных с оптимизацией хранения и обработки данных, а с учетом развития такого важного сектора, как рынок интернет-вещей, технология блокчейна позволит эффективно реализовывать разного рода проекты, такие как агропромышленность, транспорт, голосование по разным вопросам. Однако внедрение данной технологии ставит перед ее пользователями ряд важных вопроса –безопасность, хранение данных, техническая поддержка. С учетом проработанности этих моментов технология имеет место реализации в любом бизнесе.

3. Последние обсуждения экспертов и экономистов, в том числе на площадке ПМЭФ, говорят о том, что в настоящее время наиболее перспективными сферами внедрения технологии блокчейна являются финансовый сектор, государственное управление и сфера здравоохранения. То есть те области, которые оказывают наиболее широкий экономический и социальный эффект. Если исходить из механизма самой технологии, то она применима в тех областях, где возникает вопрос обработки данных и его обмена.

4. Прежде чем инвестировать собственные денежные средства в ICO-проект, необходимо помнить о рисках, которые они в себе несут, а именно риск волатильности, риск обесценивания и риск мошенничества.

Следующим шагом является непосредственно отбор наиболее надежных проектов. Для определения таких стоит руководствоваться полной информацией о проекте и возможностях его реализации. Наиболее развернутые сведения содержаться, как правило, в основном документе, который называется White paper. Он содержит разделы, описывающие команду реализуемого проекта, планируемые показатели реализации проекта, юридические аспекты и другие важные моменты. На основании полного анализа данного документа можно понять возможность реализации проекта и соответственно его стоимость в будущем, которая будет выражена в стоимости выпускаемых токенов.

5. Факт появления криптовалют у общественности не может не беспокоить государственные органы по той причине, что в случае фиаско ряда таких инструментов (а на данный момент существует более 1300 видов криптоактивов) все негативные отзывы будут обращены именно к ним. Поэтому национальные регуляторы находились в постоянной стрессовой ситуации, когда на одних площадках обсуждаются преимущества выпуска криптовалют на национальном рынке, на других поднимается вопрос социальной напряженности в случае реализации мошеннических действий, а также использования этих инструментов в сделках ПОД/ФТ, соответственно, приводящих к вопросу экономической безопасности.

В этой связи необходимо учитывать все преимущества и недостатки данных инструментов «будущего» и принять соответствующее регулирование на национальном и международном уровнях.

«Сейчас технологии блокчейна хорошо подходят для данных, изменение которых происходит редко или совсем не происходит»

Тимофей Костин, глобальный консультант, Experian в России и странах СНГ

1. Одной из характеристик твердых валют является устойчивость курса. Современный курс криптовалюты сложно назвать устойчивым. Валюта обычно обеспечена каким-либо ресурсом, обычно золотом, стоимость которого также фиксирована и не подвержена сильным изменениям. Если посмотреть с этой точки зрения, то криптовалюта не отвечает характеристикам твердой валюты.

Во-первых, ее курс подвержен очень сильным изменениям. Несмотря на то что в данный момент мы наблюдаем рост курса, это никак не гарантирует, что за ним не последует такое же падание.

Во-вторых, криптовалюта обеспечена вычислительной мощностью, потраченной на ее производство. Эти затраты постоянно растут, что отчасти и определяет рост стоимости криптовалюты на рынке. В начале ее распространения затраты на получение одного биткоина были незначительны, как и его цена. Сейчас необходимо оплатить солидный счет за электроэнергию и закупить недешевое оборудование, чтобы произвести один биткоин. При этом повторно продать оборудование, конечно, возможно, но стоить оно будет с каждым годом все меньше и меньше. Электричество повторной продаже не подлежит.

В результате мы получаем некий финансовый инструмент, цена производства которого растет в экспоненциальной прогрессии. Естественно, что и ее стоимость должна также расти, чтобы хотя бы оправдать ресурсы, затраченные на производство. Что и отражается на текущем курсе криптовалюты. Но этот рост не бесконечен, а покупательская способность криптовалюты пока серьезно ограничена. Все это не позволяет рассматривать криптовалюту как серьезную альтернативу существующим денежным системам мира. Но как инструмент получения дохода на текущий момент это одна из лучших альтернатив.

2. Технология блокчейна позволяет защитить данные от несанкционированного изменения и достаточно успешно справляется с поставленной задачей. Одна из основных проблем заключается в том, что при санкционированном изменении данных мы сталкиваемся практически с тем же объемом трудностей. Ведь изменение надо произвести одновременно во множестве распределенных систем. И провести это так, чтобы это не выглядело как несанкционированное изменение для всех систем.

Если изменения происходят редко, то это реализуемо и действительно дает существенный прирост стойкости данных к изменению извне. Но если изменения происходят часто, то изменение данных становится слишком дорогим и неоправданным процессом. Рост скорости обработки данных и параллельных вычислений будет упрощать эти процессы, но и приведет к снижению стойкости защиты.

Резюмируя, можно сказать, что в настоящий момент технологии блокчейна хорошо подходят для данных, изменение которых происходит редко или совсем не происходит. Для постоянно изменяющихся данных применение таких технологий на текущий момент нерационально.

3. В проекты, которые будут содержать большой объем чувствительных к несанкционированному изменению и редко меняющихся данных. Например, портал ГосУслуги сейчас содержит персональную информацию о миллионах жителей России. Защита этих данных может быть организована через технологии блокчейна. При этом необходимо обеспечить не только сложности в изменении, но и защиту всех реплик данных от несанкционированного доступа.

4. Здесь нет единственного или правильного ответа. Кроме современных трендов и популярности технологий, необходимо учитывать много факторов. Каждый решает для себя, чем и насколько он готов рискнуть для того, чтобы заработать деньги.

«Необходимо установить минимально необходимые требования по технологической и экономической безопасности к площадкам, где проводится размещение криптовалюты»

Артем Юдкин, член правления СЭЦ «Модернизация»

1. Криптовалюты – это форма сокращения процессов в финансовой сфере. Основные качества криптовалют – открытость их оборота и децентрализация (негосударственный характер) – позволяют создать сугубо рыночный механизм финансирования различных проектов.

2. В первую очередь блокчейн может и должен быть внедрен в государственной власти в части различных реестров, кадастров, информационного взаимодействия. Технология распределенных реестров (блокчейн) позволяет исключить множество транзитных схем, лишние регистрационные процедуры.

Можно предположить большой потенциал блокчейна при организации мониторинга в финансовой сфере – налоговой, бюджетной, банковской.

4. ICO нужно воспринимать не как простой краудфандинг или размещение акций. Будучи не урегулированным законодательно, механизм ICO позволяет размещать криптомонеты за потенциально не состоятельный и даже мошеннический проект. Если проект не состоится, то предъявить претензии будет не к кому.

С этой позиции в криптовалюту стоит вкладывать с большим опасением, чем в обычные государственные платежные средства, а проект необходимо многократно проанализировать на все риски.

С другой стороны, развитие ICO неизбежно, а рыночный характер криптовалют позволяет использовать его для развития криптоэкономики в реальном секторе. Поэтому можно, вложившись, развивать проекты, связанные с сельским хозяйством, производством строительных материалов, транспортом.

5. Закон о криптовалютах уже условно очерчен октябрьским поручением Президента РФ. Ясно, что криптовалюта не станет самостоятельным платежным средством, им останется только рубль. С другой стороны, необходимо установить минимально необходимые требования по технологической и экономической безопасности к площадкам, где проводится размещение криптовалюты, а также ввести правила защиты (в том числе судебной) интересов российских криптоинвесторов.

Кроме того, необходимо дать право для организаций принимать криптовалюту в качестве платежного средства, но с учетом ее привязки к российской национальной валюте.

Tel.: (499) 277-12-41  Fax: (499) 277-12-45  E-mail: sa@samag.ru

Copyright © Системный администратор